Pegaso era un caballo alegre y bondadoso, siempre tuvo la imagen de una criatura iluminada, una especie de emisario entre la Tierra y el Olimpo. Disfrutaba retozar a veces en los campos celestiales, otras en los planos terrenales, y en ocasiones sobre las aguas de las que había nacido. Durante un desafío de canto entre las Pierises y las Musas, el Monte Helicón se hinchó de placer. Bajo las órdenes de Poseidón, Pegaso golpeó la montaña con su pezuña para regresarla a su tamaño normal. El Helicón obedeció, pero en el lugar donde Pegaso había golpeado, surgió un manantial: el Hipocrena, o Manantial del Caballo. Se creía que tenía poderes mágicos en sus aguas, y que si uno bebía de allí recibiría el arte de la poesía.