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El monumento actual fue construido con fondos del Estado por orden de Franco para reponer el original (inaugurado en 1919 por el Rey Alfonso XIII)que fue fusilado y dinamitado por milicianos marxistas durante la Guerra Civil. El Monumento original se construyó por suscripción pública, salvo la figura de Jesús que fue donada por Juan Mariano Goyeneche. Los nombres de todos los donantes y sus donativos constan en el "Libro de Oro de la Piedad Española" que se editó con este motivo.